Il regolamento MiCA sulle criptovalute, 18 mesi dopo: emittenti autorizzati, USDT delistato, riserve, GENIUS Act e stablecoin in euro. Bilancio verificato.
Il capitolo stablecoin del MiCA è in vigore dal 30 giugno 2024, il regime di autorizzazione per exchange e custodi dal 30 dicembre 2024. A oltre diciotto mesi dall'applicazione completa, il bilancio si può misurare: circa una dozzina di emittenti di token di moneta elettronica autorizzati, zero token collegati ad attività autorizzati, USDT sparito da tutte le grandi piattaforme regolamentate del SEE, e un mercato degli stablecoin in euro più che raddoppiato in un anno pur restando un errore di arrotondamento rispetto al dollaro. Quest'ultima frase è tutta la storia in miniatura. Il MiCA ha funzionato come strumento di struttura di mercato: ha deciso chi può emettere, ha costretto gli exchange a schierarsi e ha consegnato a Circle la distribuzione europea della liquidità in dollari regolamentata. Quello che non ha fatto, finora, è creare un vero mercato monetario on-chain in euro: gli stablecoin in euro hanno superato i 674 milioni…