Ogni moneta durevole è stata un credito sull'energia: grano, oro, petrolio, proof of work. La DeFi istituzionale non rompe quel legame.
La tesi che voglio difendere è semplice e fuori moda: ogni moneta che è durata era, sotto la contabilità, un credito sull'energia. Il grano erano calorie. L'oro è sforzo di estrazione. Il dollaro è rimasto cinquant'anni agganciato agli idrocarburi. Bitcoin ha reso il legame abbastanza esplicito da poterlo misurare in terawattora. E gli strumenti tokenizzati che arrivano oggi sui registri pubblici sembrano la prima moneta della storia senza energia dietro, fino al secondo in cui chiedete con cosa funzionano i data center e i validatori. Devo essere onesto sullo statuto di questa tesi. Non è economia ortodossa. L'economia ortodossa ha abbandonato le teorie del valore basate sul costo di produzione negli anni Settanta dell'Ottocento e non le ha mai volute indietro. Quello che difendo è più stretto di una teoria del valore: non che l'energia determini i prezzi, ma che i sistemi monetari che durano tendono ad avere da qualche…